2025年，和记港口向贝莱德出售全球码头财物包，的确是本年港口圈最具颤动性且最出圈的并购事例。但假如要问：哪一个并购事例最具“戏剧性”？或许并不是这一个。

  那一年，“招商局国际”还未更名为“招商局港口”，国内地图已日趋完善，正欲雄心壮志拓宽全球港口地图，欲与马士基码头、迪拜举世港务集团、和记港口等职业大佬共舞。

  打盹遇上枕头。达飞轮船正有意经过出售非中心港口财物以筹美元现金，用于更具战略意义事务的再出资。2013年，招商国际与达飞签署股份购买协议，以4亿欧元现金收买达飞海运旗下全资子公司——Terminal Link49%的股权，一起办理TL旗下15个码头财物。

  要知道，这些码头可不是什么名不见经传的边角料。包含比利时安特卫普门户码头、法国勒阿弗尔北码头、美国南佛罗里达集装箱码头、釜山新集装箱码头……散布在四大洲八个国家，每一个都算得上是区域等级的门户港口。

  2019年，达飞轮船堕入200亿美元债款、活动性吃紧的巨大压力。所以，它再次从财物包里掏出码头求“回血”——又将一批10个中心码头股权注入Terminal Link，由招商局港口以9.68亿美元接手。而这批码头财物中，仍然不乏欧洲、东南亚、美洲的重要区域门户港口，明显具有高生长的开展空间。

  假如说，故事到这儿就收尾了：一家被债款压得喘不过气的船公司出售固定财物止血，这种操作在职业里并不稀有，仅仅再一般不过的商业出售行为，并无任何戏剧性可言。

  新冠疫情让全球供应链堕入动乱，却意外将集运业抬到前史最高点。刚刚靠出售财物熬过债款泥潭的达飞轮船，迎来了成绩史上最张狂的一年：2021年净赚179亿美元，同比增加900%，这也就从另一方面代表着一切的债款和活动性问题，都在短短一年内云消雾散。

  FMS码头的条件适当优质：250万TEU年处理才能，4个深水泊位、16台岸桥、8台可服务大型船只；8条铁路直接连通内地；292英亩堆场、700多个冷藏插头、基础设施一流，算得上美西港口的的旗舰级财物。

  更要害的是，它本来是NOL旗下APL的财物。达飞2016年收买NOL，2017年就把码头卖出去“回血”，动作趁热打铁。

  在全球供应链拥堵、美西堵得风雨不透的布景下，达飞轮船以23亿美元“回购”了自己四年前卖掉的FMS90%的股权。达飞轮船在收买中着重，这是其在美国洛杉矶/长滩区域的一项严重出资，能支撑航运事务的增加和功率的提高，为客户供给更高质量的服务。

  事实上，班轮公司2021年在美西港口阅历了史诗级拥堵，吃尽等靠泊、等车板的苦头。达飞轮船回购FMS的股份，明显是为了加强其对枢纽港的操控，特别是在供应链受阻的市场环境下，对班轮公司来说，操控码头财物显得特别重要。

  港口圈（ID:gangkouquan）以为，每一次并购背面，或许有“拍脑袋”的决议计划，也或许阅历了极端严肃缜密的可行性调查，这都使得这些商业买卖不单单是纸面上的数据和声明那么简略，在时刻的长河中捡拾这些碎片，凑集起来的或许不仅仅商业买卖的始末，也或许是一整个港航周期的头绪。或许“周期”便是这样，为商业国际平添了不少偶然与张力。

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